目前正逢春装旧销售季节，而线下实体店重开，以及线上销售不存在物流配送问题，造成今年春装销售不及往年。成衣不了了之则不会引发服装企业库存积压，导致企业现金流艰难，从而影响整个纺织服装产业链的衰退进程。2月最后一个交易日，郑棉跳空低开，直扑前期低点。新冠肺炎疫情全球蔓延对市场情绪影响较小，郑棉短期走势不悲观，但长年走势仍然各不相同商品基本面因素。

前期大上涨背后的逻辑前期不受蝗灾影响，郑棉大涨。市场大上涨背后的逻辑，更加多在于情绪的挽回，当时市场达成协议悲观共识，主要来自三个方面：1.国内疫情获得基本掌控；2.供应末端植棉意愿减少；3.中美贸易关系更进一步南北正常化。

图为ICE美棉非商业清净多头持仓春节后首日郑棉必要跌停的展现出，相当大程度把棉纺产业节后停工推迟，市场需求启动移的利空预期提早还清了。目前全国各地追加发病病例数不定上升，总计医治数大大提升，网卓新闻网，疫情获得显著掌控。虽然春运返程工程进度有所上升，但与春运去程比起，监控力度增大，返程后也大力采行隔绝措施，更进一步减少疫情二次频发的风险。

各地停工有序展开，特别是在是棉纺产业重镇，广东、浙江和江苏，在物流运输条件渐渐完全恢复之下，市场不会尽早活跃一起。未来将要转入全球棉花栽种期，供应末端故事也将大大进行。

虽然当前蝗灾已基本完结，但价格未在证伪之下返回原先水平，作为三大产棉地区之一的印度仍然不存在蝗虫威胁的有可能。另两大产棉地区则面对栽种意愿上升的后遗症。根据NCC调查表明，2020年美国陆地棉意向栽种面积为1280万亩，同比增加5.6%，而根据中国棉花协会调研，虽然意向面积较上期调研有所回落，但较2019年新疆棉花栽种面积而言，同比上升4.88%。与此同时，中美贸易有了新的进展。

国务院关税税则委员会对美国商品展开筛查回避，其中包括美国棉花。这一行径是为了后面订购美棉作好铺垫，也伴随着中美贸易关系更进一步南北正常化。

棉花对于经济预期的敏感性突显虽然诸多受到影响兴起，但从近期市场展现出可以看见，随着新冠肺炎疫情全球蔓延，资本市场情绪冲击激化，棉花价格对于经济预期的敏感性再度突显。可以显著看见，在前期中美贸易关系逐步回归正常化的背景下，市场多头对美棉持有人悲观预期。但短期来看，多头很难重振旗鼓，情绪下滑。

目前新冠肺炎疫情在全球呈圆形蔓延之势，主要集中于在韩国、意大利、伊朗及日本等国。市场关注点集中于在两个数据：全球新冠病毒发病感染者数量和丧生数量。发病数量各不相同病毒的传染性，如果人口流动持续且防水措施没有效地实行，数量减少还能连上一个台阶。

虽然上述国家民众、政府对疫情推崇程度显著提高，防控管制措施开始强化。但新的频发点意大利坐落于欧洲中心，归属于申根区，各国居民权利通行各个国家边境，周边其他国家诸如法国、德国等人口体量偏高的欧洲国家很大有可能沦为下一个频发区域，所以继续无法看见疫情拐点。而多国防触措施不一，医疗条件层次参差，发病病例经常出现的部分区域，更容易经常出现医疗资源挤提的状况，若无法很快填补医疗资源，死亡率还能连上一个台阶。

这些情况都将再度激化市场乐观情绪。疫情对市场需求产生持续影响虽然市场对疫情的短期性影响早已基本体现，但长期性考验仍然不得而知。国内方面，负面影响主要集中于在纺织服装企业订单及居民开支习惯的转变上，这将激化国内棉纺产业压力。

国际方面，新冠肺炎疫情更进一步增大全球经济上行压力，棉花需求量有可能大幅度上升。目前正逢春装旧销售季节，而线下实体店重开，以及线上销售不存在物流配送问题，造成今年春装销售不及往年。成衣不了了之则不会引发服装企业库存积压，导致企业现金流艰难，从而影响下一季度的服装商的采购计划，渐渐向下传导影响整个纺织服装产业链的衰退脚步。

另外，在脑溢血的疫情之下，不少家庭因收益来源经常出现暂时性断流，造成家庭支出放宽，从而诱导非必要消费。对于国际棉花市场而言，从过去20年的全球棉花消费统计资料来看，棉花纤维不受其他化纤替代，市场需求快速增长超过瓶颈。

同时，棉花市场需求具备一定弹性，特别是在在2008年金融危机及2011年欧债危机等事件的冲击下降显著。以此推断，若疫情在全球范围持续蔓延到，拖垮经济运行，从宏观角度来看，全球棉花市场需求也将遭类似于2008年和2011年的显著冲击。

从供需结构来看，虽然国内棉市正处于库存去化的进程中，但除中国外的国际棉市供应维持充足，除非未来对美棉展开政策性订购转变供应格局，否则受限于内外价差的对棉纱竞争力影响，国内棉价无法独立国家走进下跌行情。目前不受疫情影响，棉花的终端消费情况不容乐观，单边持续性下跌的行情更加无以应允而至。综上来看，棉价下跌力弱的局面仍将沿袭。

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