两天1.7万亿！春节后，央行超常规、超强季节性的巨额流动性投入，表明货币政策早已打开“应急模式”，大位预期、托信心沦为短期重中之重。2月4日早间，沪浅股指联手声浪。

截至中午收盘，沪综指下跌0.21%至2752.44点，深成指下跌1.74%至9949.95点，创业板指涨3.69%至1862点。转债市场上，超强九成个券翻红，更加有新券大涨被临停；人民币汇率高开高回头，攻占7元；债市在前日大上涨之后经常出现调整……这一切，或指出市场负面情绪在集中于发泄之后于是以渐渐完全恢复理性，一系列措施于是以闻效果。不少机构指出，中长期来看，疫情并不是市场的决定性因素，A股整体估值目前于是以处在历史较低方位，国际环境持续向好，并不不存在过于大的上行风险。市场短期冲击带给的波动，建构了“朱金坑”，将为优质个股获取较好的购入机会。

忘了5000亿！继上一日积极开展史上最大规模的1.2万亿逆回购操作者之后，2月4日，央行之后通过公开市场操作者实行大额流动性投入。央行4日早间公告称之为，为充裕供应流动性，确保疫情防控类似时期银行体系流动性合理充足，2020年2月4日人民银行以利率招标方式积极开展了5000亿元逆回购操作者，还包括3800亿元7天期、1200亿元14天期逆回购操作者，操作者利率分别为2.4%、2.55%，与前次完全相同。今日有1000亿元逆回购届满，因此央行构建净投放4000亿元。短短两天，央行通过公开市场逆回购操作者投入的流动性即超过1.7万亿元，净投放5500亿元。

1.7万亿的逆回购操作者量是个什么水平这基本相等于春节前，整个1月份央行公开市场操作者的规模。数据表明，今年1月央行通过公开市场逆回购、“麻辣粉”(MLF)、“兹麻辣粉”(TMLF)的操作者总量为1.7205万亿元；2019年，全年公开市场操作者量仅次于的一个月是2019年1月(也是在春节前)，当月操作者量也只有1.7375万亿元。这意味著是一个天量水平。

而且，2月3日，央行在展开大额公开市场投入的基础上还调降逆回购利率10个基点。研究人士认为，这似乎是央行基于疫情类似形势的“特事特办”，货币政策短期打开“应急模式”，通过获释超强预期的友好关系政策，平稳预期、平稳金融，进而平稳经济。央行微信公众号发文认为，在2月3日创记录单日公开市场操作者投入1.2万亿元之后，2月4日人民银行之后充裕供应流动性，当日公开市场操作者逆回购投入资金5000亿元，央行两日投入流动性总计约1.7万亿元，充份表明央行平稳市场预期、提振市场信心的决意。

超强预期流动性投入推展货币市场和债券市场利率上行，并将更进一步推展贷款市场利率上行，不利于减少资金成本，减轻企业尤其是小微企业的财务压力，不断扩大融资规模，反对实体经济。风险资产集体反攻 效果于是以显出2月4日早间，风险资产集体反攻，挂钩资产开始消息传递，市场情绪有转好迹象，多部门一系列超常规政策的效果正在显出。股市翻红，网卓新闻网，引导风险资产声浪。

可转债随之大面积翻红。截至10：39，两市225只长时间交易的可转债中有200只下跌，翻红转债占到比近9成，有9只转债涨幅超强10%。更加有新的上市个券大涨30%，启动时“临停”。

中证转债(0.0000, 0.00, 0.00%)指数上涨超强1%。此外，在岸和离岸人民币币值美元债券汇率一度双双攻占7元关口。在岸人民币汇率高开高回头，最加剧至6.9961元，最加剧大约270个基点。离岸人民币汇率反抽拉升，最低看清6.9977元。

债券市场则在前日大上涨之后经常出现调整。截至10：43，国债期货三个品种主力合约全线暴跌，其中10年期国债期货主力合约跌到0.2%，一度跌到0.23%，创1月7日以来的仅次于跌幅。

来源：Wind这一切，或指出市场负面情绪在集中于发泄之后于是以渐渐完全恢复理性，有关部门一系列措施正在看到效果。短期冲击可谓“朱金坑”综合机构观点来看，疫情引起对经济快速增长的忧虑，春节期间外盘多数暴跌，A股压力在3日集中于获释，跌幅较深，基本合乎或远超过市场预期。

短期来看，部分市场人士指出昨日市场早已较为充份地获释了前期压力，不回避市场随着疫情发展之后波动的有可能，但更进一步调整的空间受限。还有部分市场人士指出本轮疫情高峰期拐点仍未来临，建议持续注目疫情发展。不过，从中长期来看，大家普遍认为，疫情并不是市场的决定性因素，A股整体估值目前于是以处在历史较低方位，与国际主要指数的估值比起也处在比较合理的水平，国际环境持续向好，并不不存在过于大的上行风险，中长期仍不具备投资价值。市场短期冲击带给的波动，建构了“朱金坑”，将为优质个股获取较好的购入机会。

世界银行日前公布推文回应，对所有受到感染新型冠状病毒的人表示同情。中国政府有政策空间应付疫情，且已宣告为市场流经了非常大规模的流动性，这些将不利于减轻疫情对中国经济快速增长导致的损失。国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃3日在新浪微博上回应，对新型冠状病毒病毒感染的肺炎疫情回应真诚视察。

我们反对最近一段时间以来中国政府在应付这一疫情方面采行的措施，还包括财政、货币和金融领域。中国经济之后展现极强的韧性，我们回应充满信心。

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